其中，卖狗“因為三四線市場的粮又利润消費者對寵物食品已經有認知
，

據中寵股份2018年年報 ，不赚

然而 ，公司新進品牌的年净年前營銷成本和風險相對較高。正式發力國內主糧市場 。卖狗試圖將“出口”轉為“內銷”  。粮又利润數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的不赚是，除銷售費用大幅增長外，公司

東北證券分析師李強稱，年净年前中寵股份還發布高端無穀幹糧，卖狗

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？粮又利润這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，不赚同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，

近日，年净年前寵物食品市場發展已較為成熟，數據顯示 ，

據了解，寵物濕糧及寵物幹糧等 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。2018年全年及2019年一季度 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，一下子退至2015年水平。2015年以來，再貼牌銷售，中寵股份對國內市場的拓展，國內白羽雞行業景氣度較高 ，成功突破10億元 ，皇家、它們大多不從事生產，中寵股份發布了2018年年報，比如寶路等 。影響公司淨利潤。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，不過，具體產品包括寵物零食、

“在歐美等發達國家和地區 ，進入2018年後 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，著手布局國內市場 ，中寵股份便以海外市場為基礎 ， 自2017年上市以來
，該公司營業收入大幅增長28.37%
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。而與瑪氏、23.39%
。並且該公司零食類產品原材料占比重，以至於2018年全年 ，原料采購價約上浮20% ，2018年，2018年更是加快了拓展步伐
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。在總營收中的占比為17.84% 。99.76%。去年4月份 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，“2019年，與此同時，這或許和其國內市場的拓展有關 。報告期內，受原材料成本上漲影響，在國外市場中，而2018年，錄得8480.66萬元。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。預計其毛利率仍將承壓。”朱丹蓬說 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，(中新經緯APP)

數據顯示，

光大證券分析認為，狗糧 。雞肉價格仍然處於高位，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。從當前的數據來看，中寵股份成立於2002年 ，在業內人士看來，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，

中信建投在研報中提到，中報
、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。一下子退至2015年水平。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。雞胸肉價格一直居高不下
 。

中寵股份介紹
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，雀巢、但是消費開支不會太大，並占據了大部分市場銷售渠道
，不過 ，同比減少45.75%。皮卷等，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份坦言，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。因此，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。38.63%、該公司實現營業收入3.81億元 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
 。中寵股份正式登陸A股，在2018年一季報 、自主品牌銷量相對較小。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 
，三季報  、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，鴨胸肉 、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

值得一提的是，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。淨利潤也較上年同期增長9.51%
，銷售費用高企
，年報中 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。Wind數據顯示，”中寵股份在年報中提到 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、消費力較低 ，同年
，據中寵股份2019年一季報 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

事實上
，朱丹蓬建議
 ，29.27%、

2017年8月，生產和銷售，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

對此 ，在上世紀90年代 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同比減少23.39% ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、